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　　9月首发暂缓表决数创新高

　　近期IPO企业被暂缓表决的案例频发。北京商报记者统计后发现，截至目前，今年以来共有16家IPO企业的首发申请遭遇暂缓表决，而在9月就有7家IPO企业的首发申请被暂缓表决，创出今年单月暂缓表决数量新高。在业内人士看来，暂缓表决多半源于过会前夕外界向监管部门举报，存在尚待调查核实等问题。同时意味着发审委的审核趋严，从源头上严把新股质量关。

　　单月暂缓表决数量创新高

　　近期发审委对IPO企业首发频频给出“暂缓表决”的审核结果，今年9月共有7家IPO企业的首发被暂缓表决，刷新今年以来单月IPO企业首发暂缓表决数量新纪录。

　　据同花顺iFinD统计显示，今年以来共有405家IPO企业上会，其中有16家IPO企业的首发申请被证监会暂缓表决。除了今年3月和8月没有被暂缓表决的企业外，其他几个月均在上市前夕出现被暂缓表决的情形。具体来看，今年1月，山东先达农化股份有限公司首发被暂缓表决，这也是今年首例被暂缓表决的IPO企业。2月共有2家企业被暂缓表决，分别为江苏新日电动车股份有限公司和江苏凯伦建材股份有限公司。秦皇岛港股份有限公司和哈尔滨三联药业股份有限公司分别在4月17日和4月26日被暂缓表决。

　　而香飘飘食品股份有限公司（以下简称“香飘飘”）的IPO首发申请也并不顺利，今年5月16日证监会曾对香飘飘出具暂缓表决的审核结果。此外，北京建工环境修复股份有限公司、合盛硅业股份有限公司以及惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司的首发申请均被暂缓表决。

　　对比后发现，截至目前，今年9月上会被暂缓表决的IPO企业数量最多。其中，勋龙智造精密应用材料（苏州）股份有限公司、武汉云克隆科技股份有限公司分别在9月19日和20日被暂缓表决。继海宁中国家纺城股份有限公司、新疆火炬燃气股份有限公司、浙江春晖智能控制股份有限公司等3家公司被暂缓表决后，9月28日又有2家企业被暂缓表决，分别是稳健医疗用品股份有限公司和上海天永智能装备股份有限公司。至此，今年9月被暂缓表决企业升至7家。

　　首发审核趋严

　　在新三板投资联盟创始人许小恒看来，9月IPO企业首发被暂缓表决数量创新高，意味着发审委从严审核、绝不姑息的态度，更加注重信息披露，保证信息的及时、准确、有效、透明。

　　值得注意的是，近期频发的暂缓表决案例中，证监会只是出具了审核结果，并未公布这些IPO企业被暂缓表决的具体原因。企业被暂缓表决的原因，也引起业内人士的探讨。知名财经评论人布娜新认为，IPO暂缓表决的原因有很多，每家企业都不相同，需要具体问题具体分析。比如拟IPO企业需要进一步完善反馈材料，就特殊问题进行说明等。如果反馈材料没有审核清楚，就需要进一步补充材料。

　　许小恒表示，一般而言，IPO企业首发申请被暂缓表决，多半源于过会前夕外界向监管部门举报，发现存在尚待调查核实并影响明确判断的问题，或是发审委因为一些反馈意见没有审核清楚，需要保荐人和公司补充资料进行解释。许小恒坦言，出现这种情况的原因主要还是数据错误和造假乱象，一方面，中介机构勤勉尽责意识淡薄及专业胜任能力不足。另一方面，惩处手段力度不够，处罚成本过低，导致有的申报上会材料企业、会计事务所甚至保荐机构出现造假情形。一位不愿具名的业内人士表示，发审委从源头上把握新股质量，从严审核，既不能“错杀”符合条件的公司，亦不能让不符合要求的公司“带病”上市。

　　“进一步提高审核的质量、效率和公信力，也有利于维护公开、公平、公正的市场秩序，净化资本市场环境，保护投资者合法权益，推动资本市场健康稳定发展”，许小恒如是说。著名经济学家宋清辉认为，监管层释放出来的强监管信号有助于形成监管威慑。

　　再度上会命运各异

　　在暂缓表决后，企业能否再度上会或者过会难以预测。在业内人士看来，尽管有的企业在等待几个月后可以重新上会，不过审核结果因企业而异。

　　由于各个企业被暂缓表决的原因各不相同，在被暂缓表决后，企业的命运也各不相同，有些企业在等待一段时间后可以顺利过会。诸如，于今年6月6日再度重新上会的香飘飘，据证监会在当日公布主板发审委2017年第85次会议审核结果公告显示，香飘飘的首发获通过。

　　除了香飘飘外，上述被暂缓表决的企业中，在等待几个月后，部分企业也都最终过会。许小恒在接受采访时告诉北京商报记者，暂缓表决并非对企业IPO判了死刑，其中暂缓表决遭遇到最多的原因是企业尚存在待核实并影响明确判断的问题，因此大部分企业在补充了相关说明材料后能够得以顺利过会。布娜新称，暂缓表决后，如果问题说清楚，仍存在过会可能，而至于再次上会的结果，因企业而异。

　　宋清辉坦言，监管层为防止出现“拔出萝卜不洗泥”的情况，对拟上市公司的质量进行了全流程的严格把控，通过多项举措压缩了带病上会及带病过会的空间。尽管目前被暂缓表决的企业再度重新上会还未出现被否的案例，但不排除个例出现的可能性。

　　北京商报记者董亮刘凤茹

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