中国铁路总公司（以下简称中铁总）日前公布了2016年年度报告，报告期内，收入合计9074.48亿元，较上年下降0.97个百分点；利润总额396.45亿元，较上年下降34.8个百分点。

▲图片来源：视觉中国

值得注意的是，中铁总公布的税前利润仅为-11.73亿元，然而在税前利润亏损的情况下，其最终净利润却盈利超10亿元，这是怎么回事呢？

业绩为正，所得税“帮忙”

我们都知道，净利润即税后利润，简单说就是税前利润-所得税费用。中铁总公布的税前利润为-11.73亿元，但是税后利润却为10.76亿元，要达成这一“转正”目标，所得税就成了关键“变量”。据中铁总年报披露其所得税-22.49亿元，正是靠着税务总局的“助攻”，中铁总实现了税后10.76亿元的净利润。

▲图片来源：中铁总2016年年报

与上年同期净利润数据对比，提升了58个百分点。中铁总2015年税前利润为85.76亿元，所得税78.95亿元，最终实现净利润6.81亿元；2014年中铁总税前利润为78.21亿元，所得税71.85亿元，最终实现净利润6.36亿元。由此可以看出，中铁总2016年在税前利润大幅下滑的情况下，凭借所得税的“优惠”，最终实现了比2014年、2015年更高的净利润。

▲图片来源：每经制图

记者试图就此采访中铁总，但截至发稿未获回复。

近年来，中铁总的资产负债率相对稳定。2016年中铁总资产负债率为到65%，2015年末资产负债率约为65.57%，2014年末资产负债率为65.52%。

▲图片来源：每经制图

中铁总的总体负债规模近年来逐渐扩大，2016年负债合计4.72万亿元，较上年增长15个百分点。2016年，中铁总长期负债为3.95万亿元，国内借款37.7亿元，国外借款总计383.42亿元，来自世界银行、亚行、德国政府、西班牙政府、奥地利、法国等。

此外，报告还显示，中铁总2016年年末现金为2067.75亿元，较去年同期增长4.9%。从近3年的数据来看，不差钱的铁总年末现金均在2000亿左右。

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客运收入首次超货运

2016年，中铁总的运输收入合计为5928.36亿元，占总收入的65.3%，较2015年上升。其中，2016年货运收入2574.78亿元，占总收入的28.37%；客运收入2817.47亿元，占比31%，这也是近3年来中铁总的客运收入首次超过货运。

▲图片来源：每经制图

北京交通大学教授赵坚对每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示：

铁路货运以煤炭运输及大宗矿产为主，其中煤炭占到铁路货运量的一半以上，而煤炭需求下降是铁路货运收入降低的原因之一。与之相对，客运收入的显著增长则在于投运的高铁增多，近年来客运量的增量主要来自高铁，同时高铁也会带动既有线路上的出行需求。

高铁的盈利能力正在逐步显现。2015年，京沪高铁净赚66亿元，沪宁、宁杭、广深高铁也已经分别实现净利润6.41亿元、1.01亿元和1.77亿元。其中，京沪、宁杭、广深都是在2015年实现扭亏为盈。换言之，历经长达10年的高速建设和发展，中国高铁盈利图谱已具雏形，去年至少已经有6条东部沿海线路实现盈利。

另据中铁总官网显示，2016年国家铁路发送旅客27.7亿人。2016年，中铁总客运收入为2817.47亿元，由此推算可知2016年平均每人次贡献铁路收入约为100元；另根据国家统计局数据，2016年年末中国大陆总人口138271万人，据此推算，2016年全年平均每人乘坐铁路交通2次。

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主营亏本其他业务大赚

根据大公国际资信评估有限公司对中铁总主体及相关债项的跟踪评级报告，2014年度、2015年度及2016年1~3月，中铁总的运输业务毛利润分别为613亿元、-886亿元、-231亿元；而其他业务则带来了可观的毛利润，上述两年及一期分别为1200亿元、1414亿元、252亿元。

在2016年年报中，中铁总并未对“其他业务”具体内容做详细说明。记者注意到，中铁总官网2016年9月消息，旗下的哈尔滨铁路局曾出台《激励铁路运输其他业务创业创效暂行办法》等，在资产经营开发的推进中，亦曾利用“资产经营网”平台，对外承租近3000处办公用房、7200万平方米闲置土地等，“仅坐拥百年历史的果戈里大街401号楼全年租金收入就达到390万元”。2016年3月，该局运输代理中心在互联网上开办“火车头商城”，吸引292家供应商签约入驻，经营上千种商品，销售总额已达到3000多万元。

相较于运输业务，中铁总的其他业务也带来了较高的毛利率。2016年1~3月，中铁总的运输业务毛利率为16.17%，而其他业务的毛利率则达到42.64%。

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赵坚表示：

“其他业务”即非运输收入，例如铁路装车卸车的服务、出租铁路车站周边建筑的服务、广告、以及其他服务。对于铁路乘客所熟悉的“花生瓜子矿泉水”等零售业务，这部分当然也包括在其他业务中，但对收入贡献很小。

▲图片来源：每经制图

每经编辑 陈俊杰 王晓波

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