文章来源：澎湃新闻网

　　王健林(博客)原本计划循序渐进的“轻资产”之路突然加速，澎湃新闻梳理发现，在631.7亿卖掉13个万达文旅城以及76个万达酒店项目后，万达几乎将其在国内能够产生负债的“重”资产项目出清，成了名副其实的商业服务管理运营商。而与此同时，其海外投资额则累计到了2541亿元(全部折合成人民币)。

　　7月11日，融创中国(01918.HK)发布公告，以631.7亿的总代价买入万达13个文旅城项目以及76个酒店，其中文旅城包含建筑面积5897万平方米的建设用地，这也构成了孙宏斌(博客)买入万达的最重要理由。而与此同时，这次大举出售也意味着万达的自持项目接近出清。

　　王健林把“重”项目都卖掉了

　　万达集团2017年半年报显示，目前万达商业累计持有物业面积3387万平方米，比2016年底增加4.8%；累计土地储备面积7332.6万平方米。其中持有物业面积1360.3万平方米，销售物业面积5891.8万平方米，货值7924亿元。

　　而融创此次收购的项目就包含建设用地接近6000万平方米，这就意味着孙宏斌此次收购完成后，万达约80%的土地储备在此次交易中被出售。

　　在此次大规模出售项目之前，王健林轻资产之路已经启动一段时间。

　　王健林在2015年初宣布万达集团进行第四次转型，将万达从一家房地产公司，转向一家以服务业为主的世界一流跨国企业。按照王健林对于万达集团的转型规划，王健林给万达的轻资产模式定了两个具体目标：一是2020年集团服务业收入、净利占比超过65%，房地产销售收入、净利占比低于35%；二是2020年海外收入占比超过20%。

　　半年报显示，2017年上半年新发展项目28个，万达广场26个，万达城2个。万达广场全部为轻资产项目，其中投资类轻资产项目14个，合作类轻资产项目12个。

　　王健林曾在2016年工作报告中解释过这两种模式：投资类万达广场，就是别人拿钱下订单，我们负责找地、建设、招商和运营。合作类万达广场，就是对方出地又出钱，万达负责设计、建设指导、招商运营，净租金双方7比3分成。

　　这意味着此类万达广场中，万达并不实际持有，而仅是输出品牌管理。相对而言，万达几年重点发展的万达文旅城是万达业务板块中相对“重”的项目，在孙宏斌接手前，万达全部采取自营模式。

　　万达集团官网2016年9月8日发布了一则题为“王健林在厦门做主题演讲：旅游是最好的投资”的文章，这则报道中提到，王健林在主题演讲中表示：旅游投资是国家的产业方向，旅游是最长寿的投资，旅游是最环保的投资，旅游是最能发财的投资，旅游是最富民的投资。

　　在今年1月14日万达集团的2016年工作报告中，王健林明确指出要加大旅游投资，计划到2025年全球开业25个“万达城”，其中海外开业5个“万达城”。

　　仅过了半年时间，王健林就把“万达城”和旗下酒店一起打包卖了。

　　有知情人士对澎湃新闻表示，每个万达城从拿地到最终建成万达现金流投入需50亿元，而且在13个万达城里面大多都还在规划中，万达前期投入并不多，建成后也是负债占大部分，万达以后只需收万达城和酒店的管理费。

　　此次王健林卖掉的13个文旅项目分别是：西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目。

　　在上述的项目中，目前已开业的项目有4个。

　　其中，哈尔滨万达城在6月30日开业，当日，王健林亲自为项目站台。而与此前不同的是，这一次的万达城开业，以往跟随王健林出席的大连一方集团董事长孙喜双以及王健林的妻子林宁均未出席。在出售项目名单中的昆明文旅项目则刚在7月4日正式启动。

　　酒店方面，万达旗下拥有四个自营酒店品牌：万达瑞华、万达文华、万达嘉华和万达锦华，万达在国内一共拥有102个酒店物业。由于酒店被认为是纯粹烧钱的项目，孙宏斌买入酒店的行为被分析人士解读为为了获取文旅土地而做出的妥协。但孙宏斌此举也意味着万达进一步减少持有物业的数量。

　　万达在海外的投资高达2451亿元

　　在国内“轻资产”的同时 ，万达在海外的投资不断加大。

　　据澎湃新闻不完全统计，自2012年万达在海外的第一笔收购——26亿美元收购全美第二大院线AMC开始，截至目前，万达在海外的投资总额已高达2451亿元。

　　

　　这其中还不包括王健林曾宣布的今年万达要在海外落地的两个超过百亿美元级别的项目，一个是马来西亚的大马城，还有一个项目在印尼。

　　在2017年1月份的冬季达沃斯论坛上，王健林曾说道，万达每年固定有50—100亿美元的对外投资，投资侧重在娱乐和体育产业，并且表示投资的首选是美国，其次是欧洲。

　　但万达在海外的投资并非一帆风顺，近两年，万达在西班牙和美国的项目收购上均遇到了挫折。

　　6月2日，万达酒店发展(00169.HK)发布公告称，公司已经向Baraka Global Invest出售了西班牙大厦的全部股权。万达出售西班牙大厦的代价为2.72亿欧元，比万达2014年以2.65亿欧元买下的价格略高一点。

　　王健林曾在央视财经频道的《对话》访谈节目中表示，本来预计在西班牙还有更大的旅游投资项目，现在也决定不投资了。

　　除了彻底与西班牙大厦告别之外，在海外收购上的第一笔失败交易是未能收购美国DCP集团。

　　2016年11月4日，万达集团宣布以约10亿美元收购美国DCP集团100%股权，这是万达首次进入电视内容行业。

　　当时万达表示，如果这笔交易成功，和美国DCP集团的这笔交易将是万达集团对美国电视资产领域规模最大的一笔投资。

　　Dick Clark Productions是一家为好莱坞制作颁奖典礼的电视制作公司。

　　3月16日，DCP集团的母公司Eldridge Industries对澎湃新闻表示，目前万达集团与DCP这笔高达10亿美元的交易已经确认终止。

　　彼时，Eldridge Industries称，公司在在美国东部时间3月10日在特拉华州法院递交了起诉书，由于万达集团无法履行合同义务，决定“终止出售DCP给万达的合同”。

　　此后，王健林在接受英国《金融时报》采访时对此进行了首次回应，王健林表示：“两边的政策都发生了变化，所以我们就放弃了这次收购。两个国家的有关政策都发生变化，美国也有人不同意我们收购，中国这边的一些有关的政策也有变化。”但对于具体内容，王健林并未提及。

　　王健林称，万达完全可以在海外自己融资解决，只是不愿意成为一个不守规矩的公司。由于收购失败，万达向DCP的所有方Eldridge Industries支付了5000万美元的违约金。

　　对于万达在海外娱乐领域的投资，王健林称这些投资是为了赚钱，而不是为了满足自己的虚荣心。王健林说：“我不是电影人，我是一个实业家，我手下有电影公司。”

　　对中国企业海外投资一事，中国人民银行(央行)行长周小川在3月10日的十二届全国人大五次会议记者会上曾提到，中国对外投资总体是个比较新兴的事物，叫“中国企业走出去”，但一开始企业家对走出去对外面也不了解，现在大家事情做的有点急，数字增长相当快，但有些对外投资和产业政策不符合，比如俱乐部和娱乐等，对中国没什么太大好处，在国外引起了抱怨，对此进行一定指导是有必要的。

　　王健林在接受英国《金融时报》采访时宣布，要将重心重新放在中国国内市场上。

　　“在中国的发展肯定是重头戏，因为娱乐、旅游、体育市场刚刚开始，这方面肯定作为重点发展。”王健林说道。

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