紫金农商行IPO能否化解区域风险

　　来源：中国经营报

　　张艳芬

　　进入2017年新股发行驶入“快车道”状态，但自从1月张家港行成功IPO后，迄今还未再有农商行亮相A股舞台，绝缘许久的地方银行或将再次打破沉寂。

　　目前在IPO大门外排队的银行的审核状态不断翻新，其中几进几出的成都银行是“预先披露更新”状态，徽商银行因更换审计机构是“中止审查”状态，另外11家银行均处于“已反馈”的阶段，终于令人看到了去年IPO集体过会的曙光。

　　其中，江苏紫金农村商业银行（以下简称“紫金农商行”）目前审核状态为“已反馈”。若紫金农商行IPO申请获成功，或成江苏第6家上市农商行。

　　值得注意的是，除了已经在排队候审的银行之外，多个省份的银行尤其是农商行筹备上市热情不减，据悉目前大约有二三十家农商行正在紧锣密鼓地筹备上市。

　　上市接力

　　江阴农商银行、无锡农商银行、常熟农商行等五家上市农商行全部出自江苏一省，于去年集体“闯关”，一时风头无两。江苏地区不仅出现了A股首家上市农商行，也成就了江苏地区农商行的上市潮。

　　截止到5月11日，位列“已反馈”队伍中的江苏籍银行有两家，分别是江苏紫金农商行和苏州银行。

　　公开资料显示，成立于2011年的江苏紫金农村商业银行，由南京市辖区内原4家农村中小金融机构组建而成，短短5年的成长，便开始启动IPO拓宽资本补充渠道。从去年11月报送首次公开发行股票招股说明书，到如今进入证监会审核的反馈阶段，不足半年时间，紫金农商行上市进程已经步入快速轨道。

　　招股书显示，该行拟于上交所上市，拟发行数量不低于发行后总股本的10%，且不超过发行后总股本的25%，以该行目前32.95亿元的注册资本计算，拟发行股数不低于3.66亿股，且不超过10.98亿股。

　　值得注意的是，紫金农商行的保荐机构是中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投”），而中信建投曾经作为常熟银行、无锡银行的保荐机构辅导其成功上市。此外，目前在IPO门口排队的银行中，成都银行、兰州银行、浙江绍兴瑞丰农商行也均由中信建投作为上市辅导的保荐机构。

　　从营收方面来看，紫金农商行2016年年报显示，在报告期内由于贷款规模上升，投资余额增加，该行总资产为1338亿余元，较上一年增长了31.45%；由于贷款业务、同业业务、理财业务及投资业务的上升，该行营业利润实现约12亿元，同比增幅22.23%；由于金融市场业务收入及中间业务收入提升，该行实现净利润10.3亿元，同比增幅23.04%。

　　但同时，紫金农商行也面临区域银行所面临的共性风险。例如，该行在其招股说明书中列举了不良贷款的风险、贷款集中于特定区域和若干行业及客户风险、贷款客户以中小微企业为主的风险等七大风险因素。

　　招股书显示，截至去年6月末，该行全部贷款客户集中于南京市；其中，中小微企业贷款客户数占全行公司类贷款客户数的96.49%，中小微企业贷款余额占全行公司贷款余额的89.04%。

　　近日记者致函紫金农商行了解其上市备战情况，截止到发稿并未得到回复，该行保持缄默。

　　资产质量分化

　　紫金农商行2016年报显示，该行报告期内不良率为1.98%，已经连续4年下降，但是五级分类不良贷款余额为12.43亿元，比年初增加0.44亿元。

　　在目前IPO排队的银行序列中，资产质量呈现分化。统计公布的年报数据，成都银行、青岛农商行、紫金农商行、长沙银行截至去年年末不良贷款率分别为2.21%、2.02%、1.98%、1.19%，相较2015年分别下降0.14%、0.36%、0.31%、0.03%。而威海市商业银行、哈尔滨银行、西安银行和郑州银行的不良贷款率则提升了。

　　资产质量的平稳是商业银行业绩稳定的保障。日前，银监局发布数据显示，今年一季度我国商业银行不良贷款率1.74%，比上季末下降0.01个百分点，不良贷款率企稳。那么，上述IPO排队银行中，大概一半左右的银行资产质量是处于企稳状态。

　　“一季度商业银行整体的不良率确实降了一点，下降了0.01%，有些银行的资产质量已经企稳了，至少证明有些区域经济状况是在转好。”某券商银行分析师认为。

　　除了排队候审的银行外，更多银行也将上市列入议事日程。如5月4 日上海农商行发布了2016年度年报并表示将独立上市作为中期目标。上海农商行董事长冀光恒表示，要把握中小农村金融机构上市政策窗口期，“能早尽早”。 从区域来说，江苏、浙江、安徽等地区的农商行上市的积极性较高，尤其是去年A股IPO大门的敞开，江苏地区引领了农商行的上市潮。有数据显示，目前大概有二三十家的农商行在积极备战A股，以满足补充资本的需求和提升品牌。

　　从江苏证监局官网可以看到，近期有江苏大丰农商行和江苏海安农商行分别申请了上市辅导备案。

　　上述银行分析师告诉记者：“江浙地区原本是最早出现资产质量问题的区域，风险暴露早，问题结束也就早。”

　　日前，江苏银监局公布的数据显示，2017年一季度的不良贷款率为1.85%，相较去年第四季度下降了0.03%，但不良贷款余额由上年四季度的428.12亿元增加到了441.2亿元，贷款损失准备也由884.84亿元提高到了919.36亿元。

　　另外，安徽地区的农商行业也在积极备战。曾在2015年，安徽省政府出台了《关于全面深化农村金融综合改革的意见》，文件中就明确提出“到2017年每个市有1家以上农商行上市或在新三板、区域性股权交易市场挂牌”。

　　安徽监管局官网公布数据显示，截止到4月21日，安徽辖区有4家拟上市农商行正在接受首次公开发行辅导工作，分别是淮北农村商业银行、安庆农村商业银行、安徽桐城农村商业银行以及芜湖扬子农村商业银行。

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