宋兴国 北京报道

　　市场向下，房地产投资后劲如何？

　　近日，国家发改委发布了《2018 年 10 月份全国固定资产投资发展趋势监测报告》，报告显示，1-10 月，全国房地产业新增意向投资额同比增长34.2%，比 1-9 月降低 1.7 个百分点。

　　21世纪经济报道注意到，报告首次披露了全国主要城市的房地产新增意向投资的增长情况，随着调控效力的进一步发酵，销售市场的低迷开始向投资领域蔓延，不同区域的投资动力强度和意愿开始分化，后续或将影响房地产投资增速。

　　东部房地产投资动力较低

　　报告按行业和区域的划分，披露了全国新增意向投资项目和拟建投资项目的发展趋势。

　　根据全国投资项目在线审批监管平台的解释，意向投资项目是指，监测期内已经获得项目代码的项目。各地区一段时期内的新增意向投资项目数量同比增速，在一定程度上反映了该地区在不同时段的投资动力强度，增速越大，动力越强。

　　拟建投资项目是指，监测期内已经获得项目代码并已办理完成1个及以上审批手续的项目。拟建投资项目转化率是指，一定时期内拟建投资项目数量与赋码项目总数的比值。该转化率在一定程度上反映了投资环境对项目落地的吸引力，转化率越高，吸引力越强。

　　11月27日，一位东部省份的房企投资部门人士向21世纪经济报道记者介绍，对于新增意向投资的理解，从流程上看，投资项目都需要获得一个项目代码，有了这个代码，才能真正进入投资方案的审核。这就相当于发放了一个投资的“身份证”，但是否获得通过是要看项目的具体投资方案。而国家统计局发布的房地产开发投资额，其实是以项目资金的支出为考量标准的，是投资形成后的概念。

　　“新增意向投资可以理解成房地产这个经济发展重要‘引擎’的油料”，该人士表示。

　　21世纪经济报道注意到，从报告披露的数据来看，“油料”尚且充足，但已有颓势显现。

　　报告显示，1-10 月，全国房地产业新增意向投资额同比增长34.2%，比 1-9 月降低 1.7 个百分点，连续两个月出现下滑，且已比年内高点下降了约10个百分点。

　　区域层面，前10月，调控最为严厉的东部地区，在各区城中增速相对最慢，房地产业新增意向投资额同比增长15.3%，比前9月加快1.5个百分点。

　　东北地区的高速增长还在持续。前10月房地产业新增意向投资额增速达到40.5%，比前9月加快1.4个百分点。

　　而中西部地区的增速则在持续高位运行后有所回落。其中中部地区前10月增长达到76.1%，回落13.6个百分点。而西部地区达到48%，微幅回落1.9个百分点。

　　易居(博客)研究院智库中心研究总监严跃进指出，中西部正凭借低成本土地利用模式，吸引更多投资进入，而东部市场在房屋销售等方面降温，一定程度上影响了企业投资的意愿。

　　而同策咨询研究中心总监张宏伟(博客)则向21世纪经济报道表示，从总体来看，在销售向下和资金链趋紧的背景下在2019年甚至可能出现负增长。

　　广深两城负增长

　　从今年6月份开始，国家发改委定期发布这一报告，至今已发布五期。而10月报告则是首次公布40 个主要城市的房地产新增意向投资额同比增速。

　　城市状况与区域类似，但分化更为明显。中西部的省会城市依然强势，而负增长的城市则以东部一二线城市为主。

　　其中，北海(楼盘)是唯一增速超过200%的城市，郑州(楼盘)、天津(楼盘)和西宁(楼盘)也实现了翻倍增长，而厦门(楼盘)、西安(楼盘)、青岛(楼盘)、济南(楼盘)、重庆(楼盘)、长春(楼盘)则紧随其后，在40城中增速名列前十。

　　负增长城市则包括海口、太原(楼盘)、呼和浩特(楼盘)、乌鲁木齐、哈尔滨(楼盘)、南京(楼盘)、宁波(楼盘)、福州(楼盘)、沈阳、杭州(楼盘)、合肥(楼盘)、广州(楼盘)、深圳(楼盘)、南宁、贵阳、银川(楼盘)和三亚(楼盘)等17个。其中，海口、深圳和呼和浩特市依次是降幅最大的三个城市。

　　21世纪经济报道注意到，一线城市在这项数据上整体表现不佳，除广深两地负增长外，北京、上海(楼盘)的增长也在全国平均水平以下。

　　对此，张宏伟表示，与东部其他地区不同，一线城市的房地产新增意向投资项目数、投资额同比增速相对较低，并不是由于开发企业缺乏投资意愿，而在于前一阶段一线城市土地供应较少，是项目供应量不足导致的数据层面有所下降，“总体来说是供给侧的原因。”

　　而近期一线城市土地市场的表现似乎也对此观点有所印证。11月26日，北京土地市场成交12宗地块，成交总金额达到316.46亿元，创下北京土地市场单日成交土地数量和单日成交金额两项新高。

　　而上述房企人士则告诉记者，北京此次土地市场大批量成交有两大特点，一是地块竞拍“冰火两重天”，丰台区两宗限竞房地块竞价分别达到64和46轮，溢价率也达到了25%和26%，高于北京今年土地平均溢价率水平，而顺义的3宗共有产权住房地块，则一宗流拍，一宗仅以1.5%的溢价成交。二是拿地企业以国企为主，房企“联合拿地”方式较多。

　　“尽管资金链趋紧、销售市场出现下滑趋势且即将迎来大批供应，但房企虽然仍不缺乏在一线城市拿地的热情，但总体上来说会更加理性”，上述房企人士表示。

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